来源：雪球App，作者： 华安基金投顾，（https://xueqiu.com/8904389685/319729897）
2025新年伊始，奉上本喵投资秘籍，祝大家新年收益“多多益善”。
岁岁年年人不同，单一资产难以持续跑赢
年年岁岁花相似，岁岁年年人不同，投资也是如此。我们统计了过去10年每年收益排名前五的资产，发现单一资产连续占优比较罕见，甚至没有一类资产能保持连续三年第一。
在这样的背景下，配置单一市场、单一品种或者单一风格都有比较大的脆弱性。为了
应对未来数年或者数十年的长期投资，或许多元配置是我们长期配置中更好的投资策略。
鱼和熊掌不可兼得，多元配置兼顾收益和风险
长期来看各类资产的风险收益表现各具特点，很难通过单一资产实现稳健和高收益的投资目标。我们通过不同的资产搭配，发现通过多元资产搭配可以实现降低平均波动率、降低区间最大回撤，同时达到提升组合累计收益率的效果。
我们按照「多多益善」$多多益善(TIAA045011)$ 组合当前的配置比例，配置后的组合相较简单的股债搭配，十年累计收益率增加31%，同时平均年化波动率降低了11%，最大回撤也有明显的降低。所以当投资者没有足够的时间和精力跟踪和搭配多个资产，选择合适的投顾组合不失为一个不错的选择。
风险平价模型，多元配置中的“营养之道”
多元配置的方法有很多，今天我们主要来介绍其中一种——风险平价模型。
我们的钱就像每天要吃的食物，传统的资产配置策略就像是简单的把食物分成肉、蛋、奶，按照固定的比例来吃。但是这种方法没有考虑到每种食物对我们身体的实际好处，比如米饭量够多，却不能提供足够的营养。
而“风险平价”策略就像是我们根据每种食物提供的能量和营养密度来决定吃多少。就像我们不会只吃饭不吃菜，而是会根据每天需要摄入的蛋白质、脂肪和维生素来决定吃多少肉、蔬菜和米饭。
所以，风险平价策略就是让我们的投资组合像均衡饮食一样，根据每种资产对风险的贡献来分配资金。这样，我们的投资组合就能更健康，更能抵御风险。
做营养餐时，我们会根据食物的营养价值来决定放多少。同样，在做投资时，风险平价策略也是根据每种投资（比如股票、债券、现金、商品）带来多少风险，然后决定每种投资应该占多少比例。
风险平价策略在市场波动较大的背景下，为我们提供了一种更精细有效的风险管理工具。通过合理分配资产风险权重，实现风险的均衡分散，我们可以更好地应对市场的不确定性，保持投资组合的稳定性。